Mercado reduz estimativa para o IPCA em 2025
A estimativa do mercado financeiro do Brasil para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) – considerado a inflação oficial do país – passou de 4,70% para 4,56%, em 2025.
A previsão foi publicada no boletim Focus desta segunda-feira (27), pesquisa divulgada semanalmente pelo Banco Central (BC), com a projeção de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos do país.
Para 2026, a projeção da inflação também caiu, de 4,27% para 4,20%. Para 2027 e 2028, as previsões são de 3,82% e 3,54%, respectivamente.
Meta de inflação
A estimativa de inflação para 2025 está acima do teto da meta que deve ser perseguida pelo BC. A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) neste ano é 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior é 1,5% e o superior 4,5%.
Depois de queda em agosto, em setembro a inflação oficial subiu 0,48%, com influência da alta da conta de luz. De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia Estatística (IBGE), em 12 meses, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumula alta de 5,17%. O dado de setembro é o maior desde março (0,56%).
Juros básicos
Para alcançar a meta de inflação, o Banco Central usa como principal instrumento a taxa básica de juros – a Selic. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, em 17 de setembro, o colegiado manteve a Selic em 15% ao ano.
As incertezas do cenário econômico externo e indicadores que mostram a moderação no crescimento interno estão entre os fatores que levaram à manutenção da Selic, na última reunião, no mês passado.
A última ata do órgão do Banco Central afirma que a intenção do Copom é manter a taxa de juros atual (15%) “por período bastante prolongado” para garantir que a meta da inflação seja alcançada.
A estimativa dos analistas sobre a taxa básica que encerrará 2025 se manteve em 15% ao ano. Para o fim de 2026, a expectativa é que a Selic caia para 12,25% ao ano. Para 2027 e 2028, a previsão é que haja redução novamente para 10,5% ao ano e 10% ao ano, respectivamente.
Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, o objetivo é conter a demanda aquecida. Esse aumento causa, portanto, reflexos diretos nos preços.
Os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam, além disso, a poupança. Contudo, os bancos consideram outros fatores na hora de definir as taxas cobradas dos consumidores. Entre eles estão, sobretudo, o risco de inadimplência, o lucro e as despesas administrativas.
Assim, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia. Quando a taxa Selic se reduz a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção bem como ao consumo, reduzindo assim o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.
PIB
Na edição do boletim Focus desta segunda-feira, a estimativa das instituições financeiras para o Produto Interno Bruto (PIB) recuou de 2,17% para 2,16%. Esse indicador representa, acima de tudo, a soma dos bens e serviços produzidos no país e reflete, portanto, o crescimento esperado da economia brasileira neste ano.
Para 2026, a projeção para o crescimento da atividade econômica brasileira é, portanto, de 1,78%. Já para 2027 e 2028, o mercado financeiro mostra-se mais otimista e calcula a expansão do PIB em 1,83% e 2%, respectivamente.
Puxada, sobretudo, pelas expansões dos setores de serviços e da indústria, a economia brasileira cresceu 0,4% no segundo trimestre deste ano. Em 2024, o PIB fechou, acima de tudo, com alta de 3,4%. Nesse sentido, esse resultado representa o quarto ano seguido de crescimento e marca a maior expansão desde 2021, quando o PIB alcançou 4,8%.
Câmbio
Por fim, a previsão da cotação do dólar está em R$ 5,41 para o fim deste ano. No fim de 2026, a estimativa para a moeda norte-americana se manteve em R$ 5,50.
Fonte: Ag. Brasil
