Banco Central divulgou seu relatório de Política Monetária
O principal relatório do Banco Central (BC) de Política Monetária, divulgado (27), trouxe revisões em perspectivas da autoridade para uma série de métricas, tais como crescimento econômico, inflação e contas públicas.
De acordo com o relatório, o BC revisou a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 de 2,1% para 1,9%. “A mudança refletiu recuos nas previsões para indústria e serviços, relacionados com surpresas negativas no quarto trimestre e com uma expectativa de desaceleração mais pronunciada ao longo do ano”, diz o documento.
Assim, o Banco Central pontua que a desaceleração esperada está associada à política monetária mais contracionista, ao menor impulso fiscal, ao reduzido grau de ociosidade dos fatores de produção e à moderação do crescimento global.
Em relação aos preços, o BC elevou de 50% para 70% a probabilidade de a inflação ultrapassar o teto da meta neste ano.
Inflação
Segundo a autoridade, a inflação que já estava em patamares elevados voltou a subir e a desancoragem das expectativas aumentou.
No último Boletim Focus, o mercado elevou a projeção para o IPCA em 2025. A expectativa para a inflação é de alta de 5,68%, de 5,65% na pesquisa anterior. O teto da tolerância da meta de inflação é de 4,5%.
Com relação às contas públicas, o BC avalia que o governo central deve cumprir a meta de resultado primário de 2025. No entanto, os analistas consultados pela autoridade monetária projetam que o déficit primário deste ano será superior ao de 2024.
“Os analistas apontam a possibilidade de cumprimento da meta de resultado primário novamente em 2025, mas continuam sinalizando que o quadro fiscal é bastante desafiador”, afirma o documento.
Para 2025, a projeção mediana dos analistas é de um déficit primário efetivo de R$ 75 bilhões e de um déficit de R$ 32 bilhões na métrica de apuração do cumprimento da meta.
Galípolo comenta divulgação
Após a divulgação das novas métricas, que pesam nas decisões da autoridade monetária, o presidente BC, Gabriel Galípolo, disse que se o BC tivesse convicção do guidance da próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), o colegiado teria escrito na ata da decisão de março.
Na ata, o Copom sinalizou que deve fazer uma nova alta em maio, mas de menor magnitude. Galípolo disse também que a autoridade monetária evita cravar qual o próximo ajuste deve ser feito para dar mais grau de liberdade à decisão.
“A gente entende que o ciclo precisa se estender. Porém, devido às incertezas, precisa se estender em uma menor magnitude. A intenção é preservar o grau de liberdade para que a gente possa ir reunindo os dados. Por isso, a gente não deu um guidance cravando o que a gente poderia fazer ou não”, disse a jornalistas.
Ao ser questionado sobre qual deve ser o próximo ajuste, o presidente respondeu: “Se a gente tivesse essa convicção [do guidance], teríamos escrito”, disse.
